A 股年内最大 IPO 来了；巴菲特资管规模超过淡马锡

A 股年内最大 IPO 来了

巴菲特资管规模超过淡马锡

人口持续流入，中国香港 7 月租房数成交创新高

年销猫、狗粮 30 亿元的乖宝宠物今起申购

A 股年内最大 IPO 来了

8 月 7 日，中国大陆第二大晶圆代工厂华虹半导体在科创板挂牌上市。

华虹半导体主营成熟工艺芯片，优势业务为功率器件、嵌入式非易失性存储器、模拟芯片等，相较于手机 SoC 等局限于消费电子的核心芯片，这些芯片在工业、汽车等领域也有较大需求，公司今年一季度产能利用率仍达到 103.5%，营收同比增长 14.9%、至 43.74 亿元，净利润增长超五成、至 9.66 亿元。

此次回 A 上市，华虹半导体共募资 212.03 亿元，高于去年 11 月时的计划募资 180 亿元，成为 A 股年内募资最多，也是科创板开市以来募资第三多的 IPO，仅次于 2020 年上市的中芯国际和 2021 年上市的百济神州。

根据公司招股书，募得资金中的大半（125 亿元）将用于无锡工厂的扩建，剩余部分，20 亿元用于 8 英寸厂优化升级项目、25 亿元用于特色工艺技术研发、10 亿元用于补充流动资金。

今年 1 月，华虹半导体在港股公告称，公司位于无锡的 12 英寸成熟制程新产线将获得包括 “大基金二期” 在内各方约 40 亿美元注资。该项目总投资 67 亿美元，规划月产能 8.3 万片，采用 65/55nm 至 40nm 工艺，预计 2025 年投产。

无锡是中国半导体产业的一大 “重镇”，除了华虹无锡之外，还集聚了国内封测龙头长电科技、国内最大 IDM 厂商华润微，以及国内射频芯片龙头卓胜微，韩国存储芯片商 SK 海力士也在当地建有投资百亿美元的工厂。

芯片制造是一个极烧钱的行业，建厂和扩产占了支出大头。2020 年中芯国际科创板上市时，创下 532 亿元的募资纪录，当中有四成投向当时主攻 14nm 及以下先进工艺的中芯南方产线。

据市调机构集邦咨询数据，今年一季度，华虹在全球晶圆代工市场的占有率约为 3%，排名全球第六，中国大陆第二。但华虹的产能规模离头部厂商还有很大距离。按照华虹在招股书中的测算，2021 年华虹年产量为 156 万片（约当 12 英寸），相当于同期中芯国际的一半、台积电的十分之一。

华虹在工艺节点面临的差距更大。台积电、三星等龙头企业量产制程已经来到 3nm，主要竞争对手联电、格芯和此前的中芯国际也已经推进至 14nm 制程，而华虹尚处于 55nm 成熟制程。虽然华虹在特色工艺以及功率器件等细分领域目前仍有一定优势，但制程进度和产能规模的整体落后决定了收入和利润都受到掣肘，容易继续影响后续研发和扩产可用资金。

此外，国内成熟芯片市场也将面临更惨烈的厮杀。在先进制程明确受阻后，中芯国际并未停下扩张步伐，转而将既有扩产计划通通转向了成熟制程。根据 SEMI 报告，到 2026 年，中国大陆将建成 26 座新晶圆厂，比其他任何国家或地区都多。（邱豪）

巴菲特资管规模超过淡马锡

得益于保险和投资业务的卓越表现，伯克希尔二季度末的现金储备达到 1473 亿美元，接近历史最高水平。

再算上总价值高达 3530 亿美元的股票投资，巴菲特、芒格以及他们各自副手的资管规模总和，已经与全球第 9 大主权财富基金的新加坡淡马锡公司相当。

巨额现金来自于持续卖股票。相比此前的买买买，伯克希尔今年一季度净卖出约 100 亿美元的股票、二季度继续净卖出约 80 亿美元股票。其中卖出 “新能源” 比亚迪，买入 “旧能源” 西方石油的操作，引发了投资者的关注。

截至 6 月底，伯克希尔在比亚迪（BYD）的持股比例已跌至略低于 9%，剩余 9860 万股，比 2008 年以来的 2.25 亿股减少了 56% 。对此，在多个场合巴菲特表示比亚迪是一家 “非凡的公司”，但 “认为会将这笔钱用于更好的资源配置”。

而伯克希尔自去年初开始买入西方石油（OXY）以来，目前持股比例已超 25%。在上个月又耗资  33 亿美元增持了美国马里兰州液化天然气公司（LNG）75% 的股份。对于石油行业的投资，巴菲特说 “尽管美国拥有上十亿桶的储量，但仔细想想其实依然不够多，三到五年这些储量就可能没了，你也不知道三五年后会怎样”。

账上躺着的 1473 亿美元的现金，巴菲特选择将其中的 1200 亿美元投资于美国国债。鉴于目前高达 5% 的利率，短期国债今年可以为伯克希尔带来超 50 亿美元的收入，远超去年的 17 亿美元。上周他的公司已经连续两周买入 200 亿美元国债，这周继续。

相比之下，保险、铁路、能源、电力、房产经纪、航空等金融和实业板块表现不一。它们一共贡献了 181.1 亿美元的运营利润，比去年同期多赚了近 20 亿美元，但如果剔除保险业务，则同比下滑近 10 亿美元。

伯灵顿北方铁路圣达菲铁路公司（BNSF）是巴菲特所有实业中最赚钱的公司，上半年贡献了超过 25 亿美元的营收。但因为上半年美国国内铁路货运需求的减少，第二季度收入下降了 12%，净利润下降了近四分之一，降至 13 亿美元。

美国卡车停靠站运营商 Pilot 利润今年则被首次纳入财报中。Pilot 在美国和加拿大的高速公路上拥有超过 650 个服务点，主要通过销售柴油给货车司机获得收入。而陆路运输量的减少，导致公司燃油销售收入下降了 32%。

房地产经纪和建材业务分部也出现了销售额下滑，这一定程度上反映了美国房地产行业的近况。该公司将需求减少归因于 “住房抵押贷款利率大幅上升导致的需求下降”。

飞机零部件制造商 Precision Castparts 是实体业务中为数不多的亮点。其销售额相比去年反弹了 29%，营收达到 23 亿美元。这是因为全球航空旅行有所回暖，航空公司对新飞机的需求增加。（实习生林洪升）

人口持续流入，中国香港 7 月租房数成交创新高

据中原地产数据，中国香港连续 25 个月 “租房比买房旺”，7 月租房成交更是达到约 3100 套，创历史新高。租金也连月上涨，上半年累计涨幅 4.3%、是 2017 年中以来最大半年涨幅，目前已回升至去年初水平。

数据显示，今年 7 月，中国香港只有约 3% 的租房成交月租低于 1 万港元。中原地产透露，一套位于中心区的 27 平米住宅，月租达 2.45 万港元，创下所在楼盘纪录。算下来每平方米租金超 900 港元。

人口流入是最主要动力。随着疫情限制陆续取消，叠加政府大幅降低人才引进门槛，近期有不少海外、内地人才来港，他们绝大部分选择先租房子住。此外，许多内地学生开始回港上学，也推高学校周边房价。

这超过了年初预期。今年 2 月，媒体预测中国香港今年租金涨幅 5%，同期新加坡可能再涨 10% 至 15%，理由之一是后者作为避风港，在疫情期间对前者的替代作用提高。

疫情前，中国香港是全球生活成本最高城市，疫情期间，随着人口减少，租金有所下跌。据官方数据，中国香港总人口近三年连续减少，去年底人口约 733.3 万人，较疫情前少了约 18.7 万人（2.5%）。而此前近 60 年，中国香港人口仅在 2003 年小幅下降 0.3%。

原因是多方面的，包括生育率下降、人口老龄化、外来人才减少、本地人移民等等。据报道，过去三年，中国香港居民净流出 14.2 万人，这一数字常被直接视作移民人数。

香港特区政府目前已推出多项措施，并立下目标，接下来 3 年每年至少引入 3.5 万名人才。去年底，港府推出新的人才引进计划，门槛大幅降低，内地 9 所大学毕业生都能申请。据报道，计划推出不到两月就收到上万份申请，上半年已通过约 6.1 万份。

业内预计，随着人口持续流入、租房供不应求，下半年中国香港租金可能会再涨逾一成。中原地产网页显示，目前有约 1.3 万套房子放租，较去年底减少近两成。另一方面，中国香港最新失业率降至 2.9%、已接近全民就业，人手紧张、工资上涨，将进一步支撑租金。（林广英）

IPO 早知道丨年销猫、狗粮 30 亿元的乖宝宠物今起申购

A 股今日共 3 家公司申购：

乖宝宠物：宠物食品生产商，最初为海外品牌做代工，2013 年时在国内创立自有品牌 “麦富迪”，不过至今境外业务占比仍然近半。以 39.99 元的申购价格共发行 4000 万股，发行市盈率为 61.28 倍。公司 2020 年至 2022 年分别实现营业收入 20.13 亿元、25.75 亿元、33.98 亿元，年复合增速 34.28%；实现归母净利润 1.11 亿元、1.40 亿元、2.67 亿元，年复合增速 300.31%。

信宇人：锂离子电池干燥设备制造商，以 23.68 元的申购价格共发行 2443 万股，发行市盈率为 46.18 倍。公司 2020 年至 2022 年分别实现营业收入 2.40 亿元、5.37 亿元、6.69 亿元，年复合增速 73.60%；实现归母净利润 0.14 亿元、0.60 亿元、0.67 亿元，公司于 2020 年转亏为盈。

国子软件：资产管理数字化服务商，以 10.50 元的申购价格发行 2215 万股，发行市盈率为 18.45 倍。公司 2020 年至 2022 年分别实现营业收入 1.41 亿元、1.88 亿元、2.01 亿元，年复合增速 19.22%；实现归母净利润 0.19 亿元、0.57 亿元、0.52 亿元，年复合增速 66.60%。

A 股今日共 1 家公司上市：

华虹公司：全球第六大晶圆代工企业，实际募资 212.03 亿元，总市值 910.56 亿元，首日微涨 2.04%。（实习生林洪升）

水利部将东北地区洪水防御应急响应提升至 Ⅲ 级。

据人民网、光明日报，受强降雨影响，预计拉林河、牡丹江下游干流将相继发生超保洪水，其中拉林河下游干流控制站蔡家沟水文站可能于 8 日前后出现 6300 立方米每秒左右的洪峰流量，洪峰水位可能超过保证水位 2.10 米左右；牡丹江下游干流控制站长江屯水文站可能于 7 日前后出现 7500 立方米每秒左右的洪峰流量，洪峰水位可能超过保证水位 0.80 米左右。水利部 8 月 6 日 10 时将针对内蒙古、吉林、黑龙江的洪水防御应急响应提升至Ⅲ级，确保人民群众生命财产安全。

光年之外发生工商变更，创始人王慧文退出股东之列。

近日，天眼查 App 显示，北京光年之外科技有限公司发生工商变更，创始人王慧文退出，美团旗下天津三快科技有限公司成唯一股东，持股比例 100%。此前，美团在港交所发布公告称已完成光年之外境内外主体 100% 股权的收购，收购价约为 20.65 亿元，并表示将支持光年团队继续在大模型领域探索和研究。

宁德时代回应两项电池专利被判无效：将提起行政诉讼。

8 月 3 日中创新航发布的公告称，宁德时代以正极极片及电池、锂离子电池发明专利针对中创新航提出的知识产权侵权诉讼，上述两件涉诉专利被国家知识产权局宣告发明专利权全部无效。8 月 5 日宁德时代证实，已接到国家知识产权局关于两项电池专利的无效决定通知，并计划在法定时间内向北京知识产权法院提起行政诉讼，维护合法权益。

华为 15 亿元成立房地产公司，称为了大铲湾项目开发业务需求。

华为最新成立东莞棠雅实业投资有限公司，注册资本 15 亿元，法定代表人为王路，由华为投资控股有限公司 100% 全资控股。对此华为宣称，该房地产公司主营住房租赁、非居住房地产租赁、园区管理服务等，无对外拓展房地产业务属性，主要是为了满足大铲湾项目开发的内部业务需求。

余承东公布华为智选模式下的首款纯电轿车。

今日华为常务董事、终端 BG CEO 、智能汽车解决方案 BU CEO 余承东在微博上宣布，华为智选车业务首款纯电轿跑车型将会第一个搭载 HarmonyOS 4 ，将于本季度正式登场。据了解，这款新车是华为和奇瑞一起合作的首款智选车型，新车品牌为 “LUXEED”。据配图显示，该款车型采用流线型设计，配备扁圆大灯，采用封闭式格栅设计以及隐藏式门把手设计。

库迪咖啡已开出 5000 家门店，关店数也超过了 300 家。

创始人陆正耀 4 日发朋友圈，称库迪咖啡在北京三里屯开出第 5000 家门店。库迪咖啡去年 10 月下旬首店开业，据财经涂鸦，目前已覆盖 307 个城市，在营门店 4683 家、闭店 332 家，近 90 天新开 2686 家、新关 152 家。据社媒上的分享，经销商闭店或转让的原因主要是选址不当、管理混乱、销量不及预期等。

美高梅中国上半年营收同比增长 231%，跑赢行业。

今年上半年，美高梅中国营收同比增长 2.3 倍至 106.5 亿港元，纯利录得 8.2 亿港元，去年同期亏损 24 亿港元。集团主要在澳门经营赌场、酒店等娱乐业。今年二季度是澳门重开后第一个完整季度，期间每日博彩毛收入回升至疫情前的 62%，访澳游客数恢复至 67%。相比之下，美高梅中国两项数据分别恢复至疫情前的 98%、95%。

全球最大乳制品出口商恒天然将奶价预期下调约 12%。

恒天然日前下调奶价预期，每公斤固体乳从 7.25 至 8.75 新西兰元下调至 6.25 至 7.75 新西兰元。管理层称，此前预测价是在 5 月作出、当时预计中国市场需求将改善，不过目前中国市场鲜奶过剩，导致本地全脂奶粉产量增加、预计进口需求将下滑。近一周，全球乳品拍卖价已跌至近两年半低位。

海南离岛免税购物降温，推出消费券等措施维持热度。

今年前七个月，海南离岛免税销售额 289 亿元，免税购物人数 420 万人次，分别同比增长 15%、30%，但仍低于 2021 年。受高基数影响，今年 7 月销售额同比下降三分之一。疫情期间，由于出境受限，海南离岛免税消费大热。据新华网，今年海南出台了若干措施，包括发放 2000 万元离岛免税消费券，以促进消费热度。

免税零售巨头 Dufry 上半年营业额同比增长 95.6%。

今年上半年，Dufry 营业额同比接近翻倍至 57.2 瑞士法郎（约 65.3 亿美元），经调整税息折旧及摊销前利润 4.9 亿瑞士法郎。其中，受旅游推动，南欧、中东和非洲营业额同比增长近九成，亚太地区在非常低基数上同比增长 272%。Dufry 是全球免税商龙头，目前在全球机场、游轮、海港等经营有 2300 多家商店。

李嘉诚七折卖房，吸引近 20 倍超额认购。

中国香港整体楼价已连续两个月下跌，部分受加息影响。上周末，长江实业旗下新楼盘推出 250 多套新房，均价较周边二手房低约三成，吸引认购超 5000 份。有网民认为是危机前兆，也有观点认为，开发商是想尽快套现、转投收益更高的项目。业内指，目前香港租金水平走高，或有助于楼价企稳。

7 月新冠重症新增病例连续两月下降，下一波周期预测在 11 月左右。

中国疾病预防控制中心公布了 7 月全国新冠疫情情况，发热门诊诊疗量和重症病例数呈下降趋势。7 月全国新增新冠重症病例和死亡病例分别报告 445 例和 65 例，环比减少 1513 例和  174 例。按照免疫力周期推测，下一波新冠流行可能在 11 月左右。国务院最新印发的疫苗接种方案，明确对老年人等重点人群优先推荐接种含 XBB 变异株抗原成分的疫苗。

龚方毅 @Barynx  /  栏目主编

邱豪 @porison  /  作者

林广英 @Lingying0311  /  作者

林洪升 @mikelin1996  /  实习生

洪晨怡 @hongchenyi999  /  实习生